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余承东悲情宣布:麒麟高端芯片将成绝版!

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  原标题:余承东悲情宣布:麒麟高端芯片将成绝版!台积电不代工,华为怎么办?

  来源:每日经济新闻

  每经编辑 何小桃    

  “很遗憾在半导体制造方面”,“(华为)只是做了芯片的设计,没搞芯片的制造”,华为今年秋天将会上市搭载麒麟9000芯片的Mate40,“今年可能是我们最后一代华为麒麟高端芯片。”

  8月7日,在中国信息化百人会2020年峰会上,华为消费者业务CEO余承东表示,由于美国制裁,华为麒麟高端芯片在9月15日之后无法制造,将成为绝唱。

  芯片一直处于缺货状态

  美国制裁导致少卖6000万台手机

  8月7日,华为消费者业务CEO余承东在中国信息化百人会2020年峰会上表示,今年秋天将发布新一代旗舰机Mate 40,将搭载华为自己的麒麟芯片。

  但是,余承东也坦言:“由于第二轮制裁,芯片在9月15号之后,生产就截止了,可能是麒麟高端芯片的最后一代,绝版。现在国内的半导体工艺上还没有赶上。”

  他进一步表示:“(Mate40搭载的麒麟芯片)可能是华为自产的最后一代,很遗憾。华为在芯片领域开拓了十几年,从严重落后、到有点落后、到赶上来、再到领先,有这巨大的研发投入,过程很艰难。但是在芯片制造这样的重资产领域,华为并没有参与,9月15后旗舰芯片无法生产了,这是我们非常大的损失。”

  他呼吁,半导体产业应该全面发展,突破包括EDA的设计,材料、生产制造、工艺、设计能力、制造、封装封测等等。“天下没有做不成的事情,只有不够大的决心和不够大的投入。“

  余承东,图片来源:每经记者 王晶 摄(资料图)

  同时,华为正在产业链的多个领域层层发力,进行突围。

  比如,华为也在终端的器件上加大投入,余承东表示:“现在我们从第二代半导体进入第三代半导体时代,希望在一个新的时代实现领先。在终端的多个器件上,华为都在投入。华为也带动了一批中国企业公司的成长,包括射频等等向高端制造业进行跨越。”

  在核心的手机硬件之外,华为也在底层操作系统、软件生态、以及IoT生态上强劲发力。

  余承东介绍道,鸿蒙操作系统已经可以打通各种设备,“今年华为的手表、智慧屏都会搭载鸿蒙操作系统。南向接分布式设备,北向接大量应用,构建生态。”

  余承东表示,去年美国制裁后,华为少发货了六千万台智能手机,但在今年上半年,华为消费者业务智能手机第二季度市场份额全球第一,在新一轮的制裁之下,华为的芯片一直处于缺货状态,他预测, 今年的发货量数据也会比2.4亿台更少。

  台积电无法代工

  华为怎么办?

  每经小编注意到,今年5月15日,美国政府发布最新禁令,任何企业供货含有美国技术的半导体产品给华为,必须先取得美国政府的出口许可。该禁令公布后有120天的缓冲期,也就是将于9月15日生效。

  今年7月17日,台积电透露,受美国政府对华为公司禁令的影响,台积电自5月15日起就未再接受过任何来自华为的订单,而且如果美国政府对华为的制裁不变,公司将在9月14日之后停止对华为的供货。

  在美国第二轮的芯片制裁之下,华为的麒麟芯片无法再交由台积电代工,而大陆的中芯国际芯片制程技术还有很远的距离。

  中国基金报报道称,据国外爆料人最新发布的消息显示,华为最快从Mate 40开始使用两套处理器方案,其中国行仍然将搭载全新的麒麟芯片,而海外版则会从高通、联发科甚至三星中优选。据相关消息人士透露,这主要是因为华为Mate 40系列预计的出货量在上千万部的级别,而台积电由于大家所熟知的原因只能提供800万套,未来可能更少,只能通过多条腿走路的方式来尽可能减少影响。

  图片来源:每经记者 张建 摄(资料图)

  据媒体报道,华为不单与高通签订采购意向书,也和联发科签订了合作意向书与采购大单,且订单金额超过1.2亿颗芯片数量。假若以华为近年内预估,单年手机出货量约1.8亿台来计算,联发科所分得到的市占率超过三分之二,远胜过高通。

  对此,联发科财务长兼发言人回应称:“根据公司政策,我们不评论单一客户相关讯息。”华为方面尚无回应。

  联发科目前在华为的供应链中主要供货于低端产品,早在1月,联发科推出的中端5G Soc天玑800芯片就获得了华为大量订单。Digitimes Research指出,自2020年第二季度以来,华为已增加了5G Soc天玑800芯片的购买,以生产其畅享和荣耀系列手机。截至目前,华为已成为联发科天玑800系列5G芯片出货量最高的手机厂商。

  华为重磅出击!

  启动“南泥湾项目”

  另外,为应对美国对华为的技术打压,华为内部正在快速反应。

  据证券时报报道,记者近日在华为心声社区看到,华为“南泥湾项目”、“鸿蒙”正内部紧急招人中,其“急招开发和测试,预计招聘人数充足、审批快”的“挖人”信息广泛发布于华为心声社区各帖内。

  “南泥湾”大生产运动,即抗日战争时期,军队在南泥湾开展的大规模生产活动,目的在于克服经济困难,实现生产自给,坚持持久抗战。

  报道援引知情人士话语称,华为用“南泥湾”命名的这个项目,意思是“在困境期间,希望实现自给自足”。在这个过程中,笔电(笔记本电脑)、智慧屏和IoT家居智能产品此类“完全不受美国影响的产品,就被纳入‘南泥湾’项目。”

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小鹏汽车冲刺美股:上半年营收10亿 何小鹏持股31.6%

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  雷帝网 雷建平 8月8日报道

  小鹏汽车公开递交招股书,预计最快8月可在美国纽交所上市,股票代码为:“XPEV”。

  一旦小鹏汽车上市,将成为继蔚来汽车、理想汽车之后,国内第三家在海外上市的造车新势力。

  小鹏此次IPO发行价区间和发行股份数未定,融资额暂时不确定,招股书所列1亿美元仅是例行披露的占位符,不代表本次IPO实际融资额。

  上半年营收10亿 P7已启动大规模交付

  小鹏汽车成立于2015年,其初创投资者主要为UC优视联合创始人及前阿里巴巴移动事业群总裁何小鹏。

  小鹏汽车核心管理团队来自多元化的背景,包括联合创始人夏珩与何涛,两人分别为广汽新能源控制系统开发负责人和广汽智能汽车和无人驾驶负责人,以及前摩根大通亚太区投行主席、现副董事长及总裁顾宏地博士。

  近期,小鹏汽车在肇庆小鹏汽车智能网联科技产业园举办小鹏P7交付发车仪式,标志着这款超长续航智能轿跑启动规模化交付。

  小鹏P7有XPILOT 3.0自动驾驶辅助系统及以全新的Xmart OS 2.0车载智能系统为核心的智能音乐座舱,展示出其在智能化领域实力和创新科技。

  传统轿跑领域,P7的NEDC综合续航里程最高706km的超长续航,百公里加速4.3s,拥有百公里刹车距离<35m等顶级操控性能。

  在工厂启动规模化生产和交付后,小鹏汽车2020年6月底启动大规模的交付。

  小鹏P7从肇庆工厂批量下线发运全国各地

  为配合P7发售,小鹏汽车还在全国主流城市投放分众楼宇广告,增强在城市主流人群的引爆力。

  小鹏汽车投放分众楼宇广告增强主流人群影响力

  截至2020年7月31日,小鹏汽车已向客户交付了18741辆G3汽车。P7车型于2020年5月开始生产和交付,而截至2020年7月31日,小鹏汽车已经向客户交付了1966辆P7汽车。小鹏汽车还计划在2021年推出第三款智能电动汽车。

  招股书显示,小鹏汽车2018年、2019年营收分别为970万元、23.21亿元(约3.29亿美元);小鹏汽车2020年上半年营收为10.03亿元(约1.42亿美元),上年同期营收为12.32亿元。

  小鹏汽车2018年、2019年毛亏损分别为236万元、5.58亿元(约7900万美元);小鹏汽车2020年上半年毛亏损为3612万元(约511万美元),上年同期毛亏损为4.7亿元。

  小鹏汽车2018年、2019年净亏损分别为13.988亿元、36.92亿元(约5.22亿美元);小鹏汽车2020年上半年净亏损为7.96亿元(约1.13亿美元),上年同期净亏损为19.18亿元。

  造车新势力中,小鹏汽车的研发费用比例及研发人员比例最高,在智能化自研投入最大。

  其中,小鹏汽车在2019年的研发投入达20.7亿元(约2.93亿美元),较2018年的10.5亿元大幅增长,小鹏汽车2019年研发投入占收入比例达到89.18%。

  小鹏汽车是目前唯一一个在中国自动辅助驾驶全栈(不包括芯片和雷达)做研发的OEM厂商,且从2015年就成立了当相当规模的团队。

  在软件定义汽车的时代,何小鹏也是新造车企业中唯一一个出身背景为程序员和产品经理双重身份的创业者。

  小鹏汽车2020年第二季度营收为5.9亿元,较上一季度的4.12亿元增长43%;净亏损为1.46亿元,较上年同期和上一季度均出现大幅收窄。

  阿里是第二大股东

  小鹏汽车投资者包括阿里巴巴和小米,同时有国际知名机构投资者包括IDG资本、晨兴资本、GGV纪源资本、春华资本等的支持。

  2018年8月,小鹏汽车宣布完成签约总额40亿元的B+轮融资,并获得春华资本、晨兴资本及何小鹏联合领投,高瓴资本、K11、钟鼎创投等投资方跟投。

  2019年11月,小鹏汽车宣布签署C轮融资,总金额为4亿美元,小米参与此次投资,小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏在A、B轮基础上再次加持。

  2020年7月20日,小鹏汽车宣布完成签署由Aspex、Coatue、高瓴资本和红杉中国等知名投资机构参与的C+轮融资,融资金额近5亿美元。

  小鹏汽车称,本次C+轮融资的签署,充分体现投资者对小鹏汽车的战略、市场定位及其作为中国智能电动汽车领跑者的长期愿景充满信心。

  2020年8月初,小鹏汽车又曝出新融资超过4亿美元,阿里领投,投资方包括卡塔尔主权财富基金和阿布扎比基金,这轮估值80亿美元。

  当前,何小鹏在UC的老搭档、前阿里大文娱CEO俞永福为小鹏汽车董事,晨兴资本合伙人刘芹为独立董事。

  IPO前,小鹏汽车董事长、CEO何小鹏持股为31.6%,为大股东;夏珩持股为4.9%;顾宏地持股为2.8%;何涛持股为1.6%;

  阿里旗下Taobao China Holding Limited持股为14.4%,为第二大股东;IDG entities持股6.2%;Morningside entities(晨兴资本)持股4.2%;

  GGV entities持股3.8%;Shanghai Cheyou Enterprise Management Partnership持股3.5%,Primavera entities持股3.2%。

  雷军是何小鹏导师和贵人

  实际上,小鹏汽车、蔚来汽车、理想汽车创始人——何小鹏、李斌、李想,均为连续创业者,在造车之前,均已经在行业功成名就,并实现财务自由,还拥有巨大的人脉关系,重新创业后,都开创了更大的事业。

  何小鹏与小米CEO雷军也有非常密切的关系,两人均为湖北人,何小鹏创业做UC的时候,雷军曾担任过UC董事长。

  何小鹏曾说,人生需要导师,创业的路上也需要贵人,对其而言,雷军就是这样的导师和贵人。无论是UC,还是小鹏汽车,雷军都是他的天使投资人,也都给了他很多正确的建议。

  “记得十几年前第一次创业UC,雷军比我还坚定的启发我,移动互联网的时代正在到来,同时建议我要聚焦到个人市场。”

  十几年后,小鹏再次创业,创立小鹏汽车的时候,雷军告诉何小鹏,智能汽车时代已经拉开帷幕,但是和互联网创业不同,智能汽车的产业链长且复杂,需要有思想准备打六年的地基和积累,同时需要足够的资金,吸引智能汽车市场中最棒的人才有可能成事。

  何小鹏指出,创业每个关键节点上,雷军总是及时到位的提醒点拨,让其受益良多。在小米上市时,何小鹏买入超1亿美元小米股票支持雷军。

  在小米庆功宴上雷军不仅感谢了李嘉诚、马云和马化腾等大佬关键时刻挺小米,也感谢了俞永福、何小鹏,称他们在小米上市时都大笔买入了小米股权。

  “最后一天风云变化,我们有压力的时候,站出来挺我们的,UC的兄弟们。“雷军说,”小鹏和梁捷慷慨解囊,下了1亿美金的订单。”

  这之后,小米也成为了小鹏汽车的股东。小鹏汽车迁入广州研发总部后,雷军、李学凌、邹涛等雷军系朋友还现场探访。

  如今,雷军是湖北企业家的翘楚,何小鹏则已成长为湖北新一代优秀企业家。

  

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责任编辑:李园

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临汾市多措并举、多管齐下大打蓝天保卫战

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2020年1—6月,山西省临汾市市区空气环境质量综合指数改善率和优良天数改善率在山西省排名第一。

2020年以来临汾市上下多措并举、多管齐下大打蓝天保卫战,紧盯各项指标,以问题为导向,以措施为抓手,以日保月,以月保年,环境空气质量持续改善,人民群众生态环境获得感、幸福感明显增强。

山西省临汾市生态环境局党组书记、局长李永芳介绍说,截至6月底,临汾市市区环境空气质量综合指数与2019年同期相比下降了20.4%,改善率在山西省11个地市排名第一。临汾市区优良天数增加到103天,同比增加33天,改善率在该省11个地市排名第一。

持续向结构性污染开刀,精准治“企”

山西省临汾市壮士断腕谋新生,科学压减焦化产能,制定了《临汾市焦化行业压减过剩产能暨焦化行业统筹布局高质量发展实施方案》,明确今年580万吨焦化产能压减企业名单及对应政策,目前涉及的7个县(市、区)均已制定具体工作方案,正在按要求推进。

规范煤炭洗选产业发展,目前,县级已完成洗选煤企业认定工作,市级已制定公示方案,随后将开展公示工作。

调整砖瓦企业布局,对“一城三区”砖瓦企业进行了全面的摸底排查,临汾市境内的襄汾、尧都区、洪洞县均已拟定淘汰关闭企业。推进钢铁行业超低排放改造,该市13家在产的钢铁企业有组织环节全部完成了超低排放改造。

持续排查整治“散乱污”,针对该市范围内的“散乱污”企业,再次进行全面排查,对列入清单中未完成整改任务和新发现企业,正在加紧整治当中。

实施重点指标治理,制定夏秋季臭氧污染管控方案,聘请冶金工业规划研究院,编制印发了临汾市2020年生活源挥发性有机物综合治理实施方案,各项工作正在有序推进。

推动传统产业集群升级改造,今年该市确定了4个县(襄汾、洪洞、蒲县、古县)7个产业集群升级改造,均已制定整治方案,正在实施分类治理。

加强散煤清洁化替代,精准治“煤”

临汾市抢抓施工“黄金期”,大力实施清洁取暖改造。截至目前,该市已完成改造4.84万户574.67万平方米。同时,临汾市还拿出1亿元的大气污染防治资金用于煤改气用户使用费用补贴和优质煤供应补贴。

开展散煤专项整治,各县(市、区)公示洁净煤供应点124个(其中31个为临时配送点),从去年采暖季结束到今年6月,入户排查39440次,收缴、置换散煤和劣质煤0.37万吨、煤球1650块、燃煤设施2.75万台。

推进锅炉整治,该市核查整治锅炉总数为765台,现已完成整治513台。

大力推动运输结构绿色化,精准治“车”

山西省临汾市加快推进“公转铁”,对2000万吨公转铁运输增量任务进行了分解,该市13家重点煤矿企业、11家大型工矿企业、4家燃煤电厂均制定“一企一策”“公转铁”方案。

淘汰置换老旧车、国三及以下排放标准营运中型和重型柴油货车方面,已明确了淘汰车辆排放标准、摸清了底数、制定了方案;出租车实现纯电动化方面,今年需提前更新的1640辆,已累计更新1533辆。

优化城管用车,今年除山西省配送的2辆电动湿扫车外,临汾市拟采购的3辆新能源洗扫车、2辆新能源小型清洗车已进入公开招标程序。

另外,山西省临汾市强化机动车环保排放监管,已在重要物流通道建成5处遥感监测点,重点工业企业门禁系统建设完成125家。同时,强化对非道路移动机械监督检查,现已检查1733台,其中不达标的144台已全部清场。

加强车用油品质量监管,开展了成品油市场专项整治行动。

加大源头治理,精准治“尘”

更值得一提的是山西省临汾市还大力实施国土绿化,目前该市尧都区西山历史遗留矿山58个图斑的治理工程已签订施工合同,施工机械设备已进入场地,正在修整道路;10座有证矿山,均已按照整治实施方案开工治理;其余各企业正继续推进采场边坡治理、废渣清理和遮盖防尘网等工作,目前已完成总工作量的52%;开展道路环境综合整治,尧都区、洪洞县、襄汾县三县区境内3条国道和3条省道,已硬化平交道口和门店场地682处,已完成601处;保持城市清洁,市区机扫率达到了77%,市区生活垃圾做到了日产日清、无积存垃圾。

图片说明:山西省临汾市生态环境局工作人员对建筑工地扬尘管控进行检查

整治露天矿山扬尘,列入临汾市台账管理的共609座,目前已开工356座矿山治理项目,完工86座。其中历史遗留矿山319座,开工137座,完工66座;有证矿山290座,开工219座,完工20座。

加强城市降尘治理,对市区22家渣土运输企业241辆渣土车实现了渣土运输管理全过程、全监控、全覆盖;建筑工地在严格落实“六个百分百”的基础上,制定了一城三区房屋建筑、市政工程、拆除工程三个扬尘治理标准,同时要求施工现场做到“十个必须”和“六个禁止”。推动所有的施工项目安装视频监控及在线监测,除永和县以外,其余县(市、区)均已联网。( 图/文 李博、刘润田、郑轲、刘超)

责编:王瑞景

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力争3年新增60家上市公司 广州能做到吗?

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  原标题:力争3年新增60家上市公司,广州能做到吗?

  作者:安卓

  截至目前,在A股市场,广州还未有一家上市银行,上市非银金融机构也仅有2家。

  8月3日,广州召开企业上市工作会议,为打造资本市场的“广州板块”,广州将出台系列举措,其中包括广州市地方金融监督管理局出台《广州市加快推进企业上市高质量发展“领头羊”行动计划(2020-2022年)》(下称《行动计划》)。

  《行动计划》提出,要争取用3年时间推动新增境内外上市公司60家,即平均每年新增20家左右。

  但根据Wind资讯数据,自广州在A股首家上市公司出现以来,仅2017年新增A股上市公司数量接近了20家,达到19家,2016年新增10家,其余年份,广州新增A股上市公司均在个位数徘徊。

  在上市公司的行业分布上,广州一直比较倚重制造业,近年来,开始朝着科技型企业倾斜,不过,作为现代经济的核心,金融业却一直是广州的短板,截至目前,在A股市场,广州还未有一家上市银行,上市非银金融机构也仅有2家。

  显然,要打造具有影响力的资本市场“广州板块”,广州还有很长一段路要走。

  上市公司数量少于杭州

  从上市公司数量来看,广东坐拥上市公司643家,是国内拥有上市公司数量最多的省份,占全部A股上市公司的16.39%,浙江上市公司数量紧随其后,为476家,江苏上市公司为452家。

  在广东,深圳拥有上市公司数量314家,占据了广东的半壁江山,得益于深交所所在地的天然优势,深圳8成上市公司在中小板和创业板挂牌。

  毗邻深圳的广州拥有A股上市公司113家,其中,78家于深交所上市,35家于上交所上市。

  在城市上市公司数量排行榜上,深圳、广州分别位于第2名、第5名。

  北京是A股上市公司数量最多的城市,达到364家,总市值约为18万亿元,上市公司平均市值约494.42亿元;深圳314家上市公司紧随其后,总市值约为9.5万亿元,平均市值301.54亿元。

  上海的A股上市公司数量为312家,总市值合计约7.23万亿元,平均市值231.65亿元。北、深、上也是国内仅有的3个上市公司数量超过300家的城市,并将位于第4、第5名的杭州、广州远远抛在后面。

  杭州在A股的上市公司数量为148家,排名第4,高于广州,总市值约为2.59万亿元,广州为2.06万亿元,不过,从平均市值来看,广州要高于杭州。

  据广州市地方金融监督管理局局长邱亿通透露,截至今年6月末,广州全市累计境内外上市公司191家,其中,境外上市公司78家,现有上市公司总市值约2.8万亿元,首发和增发累计募资金额约4400亿元。

  从上市时间分布来看,2017年是A股的上市高点,当年,广州新增上市公司数量达到历史之最,为19家,2018年,广州仅有一家公司上市,2019年9家公司上市,2020年至今有5家公司上市。

  不过,近年来,广州也呈现出加速追赶杭州的趋势,2018年至今,杭州新增上市公司数量为12家,少于广州的15家,不过,隔壁的深圳,仅今年至今新增上市公司的数量已经达到了17家。

  金融上市公司匮乏

  从上市公司的行业分布来看,广州主要以生物医药(12家)、计算机行业(10家)、化工(10家)、机械设备(10家),传媒(10家)为主;而杭州主要以机械设备(21家)、计算机(19家)、电气设备(11家)、传媒(11家)为主。

  虽说城市产业布局的不同也影响了上市公司的行业分布,不过,与其他城市相比,广州一个比较明显的短板是金融业。

  北京的金融类上市公司最为密集,其中包括10家上市银行、9家上市非银金融机构,上海有3家上市银行,深圳有2家上市银行和6家上市非银金融机构,杭州也拥有2家上市银行,5家上市非银金融机构。

  而广州仅有2家上市非银金融机构,一家是越秀金控(000987.SZ),一家是广发证券(000776.SZ,01776.HK)。

  其中,广发证券是广州的龙头券商,不过,由于康美药业巨额财务造假被处罚,广发证券也将为此付出代价。7月10日,证监会宣布,拟对广发证券采取暂停保荐机构资格6个月、暂不受理债券承销业务有关文件12个月的监管措施。

  金融业,尤其是银行业,一直牢牢占据上市公司市值排行榜的前列,比如,在深圳,市值第一及利润最高的上市公司莫过于中国平安(601318.SH,02318.HK),去年实现净利润1643亿元,最新市值约1.37万亿元,其次为招商银行(600036.SH,03968.HK),市值约8716.59亿元,去年净利润为934.23亿元。

  北京同样如此,市值、净利润排名前3的分别为工商银行建设银行农业银行,市值分别约为1.7万亿元、1.29万亿元、1.11万亿元;去年实现净利润分别为3133.61亿元、2692.22亿元、2129.24亿元。

  在上海,市值、净利润排名前两名的也是银行,分别为交通银行浦发银行,两者市值分别约为3209.52亿元、3055.56亿元,去年净利润分别为780.62亿元、595.06亿元。

  在杭州,市值排名首位的是海康威视(002415.SZ),最新市值约为3600亿元,不过,净利润排名第一位的是浙商银行(601916.SH,02016.HK),去年实现净利润131.43亿元。

  由于金融上市公司的匮乏,广州呈现出不一样的上市公司格局,市值、净利润排名第一的是保利地产(600048.SH,00119.HK),最新市值约1895.16亿元,去年实现净利润375.54亿元;第二位才是广发证券,最新市值约1098.26亿元,去年实现净利润81.10亿元。

  目前,广州农商行和广州银行正在谋求上市,未来可期,而广州唯一一家股份行广发银行依旧待定。

  在广州上述《行动计划》的具体目标中,除了数量提升外,还提出到2022年,争取符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的高新技术企业和IAB、NEM、超高清视频、集成电路、5G等战略性新兴产业领域的新增上市公司占全市新增上市公司的比重超过30%,汽车、消费品工业、装备制造业等传统优势产业领域的上市公司继续发展壮大。

  这其中,没有提及金融业。

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责任编辑:张熠

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券商投研商业模式裂变 研究所探索多元化转型

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  券商研究的商业模式正在发生重大变化,投研的价值面临重估,卖方业务转型也是大势所趋。

  中国基金报记者 张莉

  资本市场变化迅速,券商研究所传统商业模式遭遇冲击,投研业务也面临价值重估。在客户需求、业务升级等变化下,券商研究所转型迫在眉睫。

  中国基金报记者了解到,对于研究所业务转型、完成对内对外双重赋能,各家券商机构战略不同、打法各异,而券商转型谋变之际,研究所战略地位和价值也正在加速提升。

  券业投研转向内外并重

  研究价值走向跨界延伸

  在业内人士看来,券商研究的商业模式正在发生重大变化,投研的价值面临重估,卖方业务转型也是大势所趋。

  申万宏源研究所总经理周海晨(金麒麟分析师)表示,当前证券研究行业的研究和服务方式较为同质化,研究换佣金的模式已经遇到天花板,机构客户的研究服务竞争更加激烈。同时,券商行业集中度提升,“龙头效应”凸显,头部券商优势越来越明显。

  中银证券首席经济学家徐高表示,过去市场过度关注第三方评选,让不少研究员或分析师过度注重关系而忽视研究,对投研工作造成了一定的影响。在监管规范下,投研行业正在逐步健康发展,实际上也促进了投研市场的回归。“所谓转型,我们理解的还是回归本源,更应注重研究能力的提升。”

  联储证券首席经济学家李全表示,所谓“研报过剩、投研价值不高”,反映的正是券商研究所的同质化的问题。目前的券商研究所基本上都是差不多的架构,但券商之间的差异却是显著的,这就导致研究所与券商之间的关系是否匹配的问题。

  券商人士认为,投研转型,也正在从传统的二级市场研究延伸到大资管、财富管理等更广泛领域,研究所也是为适应客户需求的变化而变化。

  中信建投证券研究所所长武超则分析,当前研究所业务主要有三大方面变化,一是由对外服务转向内外并重,二是由对公募保险等机构的单纯投研服务延伸至对银行、产业的全产业链服务,三是由单纯二级市场投研报告延伸至一二级市场研究、政策研究、产业研究等。

  在周海晨看来,证券公司整个价值链的综合竞争力决定了企业的竞争力,证券研究转型也必将重塑自身专业价值和业务模式。“当前客户的金融服务需求更趋多元化和精细化。以客户需求为导向,以业务关联为基础,打造一个全价值链的综合金融服务体系至关重要。”

  券商研究所打法多元化

  差异化竞争日益凸显

  据了解,目前不少券商研究所已经将研究范围从二级市场向外拓展延伸,业务内容日益多元。

  以中信建投证券为例,其研究发展部正将研究从二级市场拓展到产业链研究,从上市公司投资价值的研究拓展到经营战略、风险管理的研究,从A股研究拓展到全球市场研究。

  武超则认为,研究所转型要辅以长期化、多样化、国际化为导向的考核激励机制,使得部门在没有挤压对外服务工作量的情况下,充分激发对内服务的积极性。“新的市场环境下,大型券商的优势更多在于业务线条齐全、具备综合服务能力,未来对机构客户的服务应该是大研究服务、大交易服务、大投行服务这三个维度。”

  另一方面,研究所的投研体系也更加丰富和多元,基于产业视角和资产配置的研究变得日益重要。

  据了解,近两年中银证券主打“从产业视角做卖方研究”,引导研究员多思考根本性问题,以及资产价格运动趋势,主要聚焦四大领域:一是代表中国经济转型升级发展方向的新兴战略产业,二是与居民消费升级相关的大消费、大健康板块,三是包括银行和非银在内的大金融板块,四是大类资产配置的研究。

  “其中,大类资产配置是研究部的重中之重。要结合经济、市场和量化研究,打造自上而下、宏观经济与微观标的相结合的研究框架,形成‘经济—策略—基金研究—FOF/MOM’的体系。”徐高说。

  在研究所转型探索阶段,对内赋能、协调发展也成为不少券商积累优势的重要战略。据周海晨介绍,申万宏源研究所紧跟控股公司转型步伐,以“研究搭台,联合展业”为模式,为控股公司提供投研支持,服务于控股公司业务战略,打造综合金融服务平台。“研究所背靠控股公司平台优势,将迎来更大的协同发展,也可以说是基于券商平台资源的卖方研究业务转型。”

  对于一些券商而言,借助公司发展战略及股东优势形成特色研究内容,研究所差异化打法则非常明显。

  据悉,联储证券对研究的定位是深度与公司发展战略相结合的,近两三年在研究方面的着力点都是在深耕基础研究的背景下再进行深度的应用研究,先研究透行业再具体至上市公司标的,形成一套完整的研究体系。

  “一方面,研究部门服务于公司的发展战略,在发展过程中需要哪些研究支持,就发展哪些研究特长;另一方面,公司的发展战略以打造战略客户为基础,研究部门也以战略客户的需求为导向进行研究。研究部门非常重视趋势研究,让研究能够在方向上有把握,在实施上有操作性。”李全表示。

  开源证券研究所是通过差异化的研究策划和研究体系搭建,打造有市场影响力和研究定价权的研究机构。

  开源证券总裁助理兼研究所所长孙金钜表示,在研究特色上,开源证券研究所一是借助公司大股东陕西煤业化工集团经验实力,设立了新能源新材料研究中心,打造新能源新材料等特色强项研究,加强与集团资源的对接;二是设立新股与增发并购研究中心,加强对资产定价的研究,起到研究发动机的作用,激发研究驱动乘数效应,助力公司全业务链协同发展。

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          央行重磅发布:资管新规过渡期延长1年 解读来了

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            原标题 央行重磅发布:资管新规过渡期延长1年!什么原因?解读来了 来源:每日经济新闻

            7月31日,央行发布公告称,为平稳推动资管新规实施和资管业务规范转型,经国务院同意,人民银行会同发展改革委、财政部、银保监会、证监会、外汇局等部门审慎研究决定,资管新规过渡期延长至2021年底。

            关于延长资管新规过渡期的原因,央行表示:一是为了推动资管存量业务整改平稳进行,二是为金融机构培育规范的资管产品提供宽松环境。此外,央行还指出本次将过渡期延长并不意味着未来资管业务改革方向出现变化。

            央行:资管业务改革方向不会出现变化

            值得注意的是,央行对此还建立健全了相应的奖惩机制。对于2020年底前完成整改任务,或整改虽延至2021年底,但进度快于计划,能提前完成整改任务的金融机构,在监管评级、宏观审慎评估、资本补充工具发行和开展创新业务等方面给予适当激励。对于未按计划如期在2021年底前完成整改任务的金融机构,除在监管评级、宏观审慎评估、开展创新业务等方面采取惩罚措施外,视情况采取监管谈话、监管通报、下发监管函、暂停开展业务、提高存款保险费率等措施。对于个别机构弄虚作假或选择性落实相关要求等行为,监管部门将采取监管处罚措施。

            对于过渡期的政策安排,央行提出以下三种方式处置存量资产:

            一是延长资管新规过渡期至2021年底,在锁定2019年底存量资产的基础上,由金融机构自主调整整改计划。

            二是对于2021年底前仍难以完全整改到位的个别金融机构,金融机构说明原因并经金融管理部门同意后,进行个案处理,列明处置明细方案,逐月监测实施,并实施差异化监管措施。

            三是健全存量资产处置的配套支持措施。鼓励采取新产品承接、市场化转让、合同变更、回表等多种方式有序处置存量资产。允许类信贷资产在符合信贷条件的情况下回表,并适当提高监管容忍度。已违约的类信贷资产回表后,可通过核销、批量转让等方式进行处置。鼓励通过市场化转让等多种方式处置股权类资产。稳妥处置银行理财投资的存量股票资产,避免以单纯卖出的方式进行整改。优化银行资本补充工具发行环境,进一步增强金融机构资本实力。推进金融市场发展,提升新产品接续能力,引导资管行业为资本市场提供长期稳定资金支持。

            此外央行还表示,过渡期延长不涉及资管新规相关监管标准的变动和调整,并不意味着资管业务改革方向出现变化。同时,还将完善配套政策安排,加大创新支持力度,为存量资产处置提供更多的方式和渠道。

          资料图,图文无关(来源:摄图网)

            早前市场已达成延期共识

            据悉,人民银行于2018年4月发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(银发〔2018〕106号,以下简称资管新规),旨在通过各方共同努力,遏制资管乱象、降低影子银行风险,持续推动资管业务平稳转型、规范整改。按此前的工作安排,资管新规过渡期将于2020年底结束。

            但是,关于资管新规过渡期延长市场早就有所预测。7月7日,中国财富管理50人论坛联合清华大学五道口金融学院在线上发布了《中国资产管理业务监管研究报告》(以下简称报告),报告由央行前副行长吴晓灵牵头,报告研究了资管新规出台后监管理念、规则、产品压降等方面遇到的问题,报告建议将资管新规过渡期延长两年至2022年底。

            吴晓灵还在论坛上表示,资管新规落地已经两年有余,整体来看,我国的资管业务的风险总体明显收敛,但也出现了一些新问题。比如新老产品衔接的进度不及预期。目前银行净值型理财产品规模占整体的规模仅为一半左右,而距离资管新规过渡期结束只剩下半年时间,这明显与净值化转型进度不匹配。因此,她进一步建议将资管新规的过渡期延长两年至2022年底,2020年至2022年,对于老产品每年压降的比例不低于30%。

            专家:此举有利于市场平稳过渡

            资管新规过渡期延长会给市场带来何种影响?

            对此,民生银行首席研究员温彬向《每日经济新闻》记者表示,此举顺应了当前经济形势变化和经济发展需要,有助于银行资管平稳过渡,缓解存量资管产品压力。此外他认为,即便有1年过渡期,相关机构也需按照资管新规的要求尽快推动业务和产品的转型,加快设立银行资管子公司,产品应该以净值型的产品为主。温彬进一步指出,银行应该提高风险管理能力,在保持固收类产品优势的同时,还应进一步提高权益类资产的占比,这是引导银行资金进入资本市场的一个有利渠道,同时还可以丰富银行资管产品品种,满足投资人需求。

            中国银行(维权)首席研究员宗良表示,当前我国经济面临很大的不确定性,此举有利于市场更加平稳过渡。对于金融机构而言,有利于降低金融机构融资成本,扩大信贷投放,同时还可缓解资本市场压力。

            “这是一个利好金融市场的消息,1年的过渡期也比较合适,可以给金融机构更多整改时间,提高金融机构的整改效率。”新网银行首席研究员、中关村互联网金融研究院首席研究员董希淼向记者表示,资管新规出台以后,存在一定推行难度,叠加疫情影响执行难度更大了,对于通过非标融资的企业来说,将期限较长的产品强行压缩回来,会对企业经营造成严重影响。他认为,过渡期延长的意义在于给利用非标融资的企业更多腾挪时间,同时,顺应了市场呼声,稳定市场信心。

            

           

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              新基建催生新机遇 同盾智能分析决策技术承接新使命

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                中新网7月31日电 当前,“新基建”成为推动经济社会转型升级、更高质量发展的着力点。新基建主要包括信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施等三方面。新基建新在信息,“依托5G、人工智能、工业互联网等新一代信息技术演化生成的基础设施构成信息基础设施。”中国工业经济联合会会长李毅中在接受媒体采访时表示,新型信息基础设施是新产业发展的重要支撑。

                作为智能分析决策领域领先企业,同盾科技依托人工智能、大数据、云计算等技术构建数字经济的新型基础设施。同盾科技创始人、董事长蒋韬表示:“新基建既是基础建设,同时又是新兴产业,涉及的是5G、人工智能、数据中心等科技创新领域。而人工智能、大数据中心将成为新基建发展的主要推动力,也将是支撑中国经济社会繁荣发展的基石。

                他同时指出,发展新基建首先要守牢数据安全的底线,要注重赋能商业场景,激发传统行业的潜在活力,推动经济社会的发展转型。未来,智能分析决策将是数字时代的基础设施,是同盾科技发展新基建的重要着力点。

                筑起新基建“护城河”

                随着新基建发展,将实现万物互联,商业场景将完全打通,数据要素将成为重要的生产资料,基于海量数据的智能分析,将重建产业新秩序、重塑发展模式。正因此,数据安全也成为全社会的新挑战,同盾认为发展新基建要先筑起数据安全的护城河。

                在新基建发展过程中,科技企业应坚守科技赋能的角色,将数据安全作为发展的底线和起点。为了确保数据安全,同盾科技不仅将数据中心的硬件设备和防护系统打造成一个牢不可破的安全防护体系,更践行数据“可用不可见”的全新技术路线。

                “可用不可见”其核心有两层含义:数据的可用性和数据的不可见性。即在充分保护数据和隐私安全的前提下,实现大数据价值的转化和提炼。近日,同盾宣布完成公司数据流转架构整体升级,建立了完整的去标识化体系,从底层架构层面支撑业务数据合规,率先了实现数据流转与存储的“可用不可见”。

                同时,同盾科技基于联邦学习技术提出的“知识联邦”的理论框架体系,支持从信息层、模型层、认知层和知识层四个层级进行联邦,以实现数据可用不可见,这样就打破了参与方的数据壁垒充分利用各参与方的数据,同时又可以保证数据不离开参与方来保护数据隐私。

                同盾科技创始人、董事长蒋韬指出:“同盾科技将在数据保护、制度建设、技术创新等方面不懈努,筑起数据安全的护城河,让以智能分析决策为代表的新基建真正地推动经济社会实现高质量发展。”

                赋能场景,打造智能决策平台

                对于发展新基建,同盾科技认为智能分析决策赋能场景以激活潜力应是其出发点,而打造智能决策平台则是重要的着力点。

                新基建对经济发展的推动不作用不止于对投资带来的乘数效应,更重要的是其推动传统产业的转型升级,能够帮助企业、政务机关更有效地决策、更高效地运营,提升经济发展的效率和质量。“要实现这个目的,关键就在于智能分析决策要理解场景、赋能场景,激发出场景蕴藏的潜力,升级场景运营发展的模式”,同盾科技表示。

                以同盾中小微金融服务平台解决方案为例,通过对数据进行融合、加工、挖掘、建模和关联性分析,运用复杂网络、规则引擎等分析决策工具,对企业主体、关联人、关联企业进行综合评估和精准画像,平台可以辅助银行和金融机构进行决策,赋能小微金融,可以有效破解政银企信息不对称问题,引导融资企业和金融机构有效对接。

                再如同盾科技承建的沪杭甬高速大数据智慧平台,建设成覆盖“人、车、路、环境”的智慧高速公路网,可以对运营商、高速交警、互联网企业、交通管理部门、电子监控系统等信息进行整合与分析,从而实现对交通的精准分析、整体研判、协同指挥,在智能分析决策赋能下,拥堵情况大大减轻,道路行车事故大大减少,交通管理的效率大为提升。

                未来,数据将不再稀缺,场景化的决策分析能力将成为关键,同盾科技依托强大的算法技术和场景理解能力,能够为包括金融、交通、公共服务等场景提供定制化的智能决策分析解决方案。。

                面对新基建带来的机遇,同盾充满信心,在新基建理念的引领下,产业数字化和决策智能化将是重要演进方向,同盾科技创始人、董事长蒋韬认为,智能分析决策将是驱动一切商业发展的核心。如现在的水、电、物流一样,智能分析决策能力将是数字时代的必备基础设施,通过打通业务场景中的数据循环,发挥数据的生产要素价值,以智能决策支撑前端的场景应用。

              【编辑:张楷欣】

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